大渡口区| 台中县| 民乐县| 舟山市| 开封县| 嘉义市| 元谋县| 江源县| 鄂尔多斯市| 栖霞市| 潍坊市| 孟津县| 绥江县| 景谷| 获嘉县| 赞皇县| 特克斯县| 都安| 屏边| 新疆| 平度市| 定日县| 土默特左旗| 谷城县| 靖江市| 温泉县| 加查县| 苍南县| 滁州市| 元阳县| 驻马店市| 浮梁县| 仁怀市| 淮滨县| 黄浦区| 仙游县| 印江| 雅安市| 青铜峡市| 都匀市| 清水河县| 定陶县| 杂多县| 岐山县| 唐海县| 利津县| 郯城县| 马龙县| 望城县| 栾城县| 龙口市| 黄浦区| 邯郸市| 甘孜县| 宁南县| 龙海市| 镇原县| 清水县| 醴陵市| 阳江市| 岑溪市| 普洱| 察哈| 冕宁县| 舟山市| 历史| 广东省| 盐边县| 嘉义市| 维西| 嵊泗县| 嘉荫县| 揭西县| 冀州市| 建始县| 衡山县| 新邵县| 南漳县| 普定县| 天全县| 奉贤区| 谢通门县| 缙云县| 垫江县| 和龙市| 方城县| 蒲江县| 右玉县| 梁山县| 金门县| 耒阳市| 合江县| 毕节市| 广水市| 闸北区| 滨州市| 姚安县| 紫云| 禄丰县| 夏津县| 邮箱| 游戏| 清水河县| 宣武区| 衡阳市| 盐津县| 江城| 临西县| 白山市| 海南省| 永福县| 正宁县| 城市| 咸阳市| 乌审旗| 广昌县| 含山县| 大同县| 神木县| 横山县| 宜兰市| 溧水县| 阳城县| 聂拉木县| 江门市| 洪洞县| 奉节县| 关岭| 上高县| 贵港市| 乌鲁木齐市| 大同县| 呼伦贝尔市| 丁青县| 枣阳市| 昌邑市| 鄯善县| 阿合奇县| 同心县| 舞钢市| 大埔区| 汤阴县| 平泉县| 广安市| 康乐县| 汾西县| 沾化县| 洛川县| 呈贡县| 漳浦县| 祁门县| 阿尔山市| 上栗县| 浦县| 太白县| 白山市| 宿州市| 桂阳县| 新营市| 庆阳市| 靖远县| 藁城市| 邵阳市| 虎林市| 三台县| 嘉善县| 久治县| 大冶市| 哈巴河县| 咸宁市| 伊宁县| 汤阴县| 汤原县| 康乐县| 巫溪县| 邹城市| 河源市| 科尔| 丰原市| 海兴县| 白沙| 巴青县| 额济纳旗| 龙江县| 甘孜| 舒兰市| 龙陵县| 安图县| 定结县| 玉田县| 浦县| 县级市| 望奎县| 瓮安县| 兰考县| 镇巴县| 文登市| 桑日县| 宜城市| 类乌齐县| 华安县| 平原县| 宕昌县| 金平| 扎鲁特旗| 四平市| 晋州市| 玛多县| 临江市| 顺义区| 平远县| 德清县| 红河县| 濉溪县| 庄浪县| 周宁县| 成都市| 平山县| 牡丹江市| 彭州市| 谢通门县| 杭锦后旗| 寿宁县| 两当县| 久治县| 乐清市| 肇东市| 廊坊市| 遵化市| 长武县| 镇远县| 阳信县| 平潭县| 阿克苏市| 临高县| 古田县| 改则县| 卢湾区| 衡东县| 昭苏县| 西丰县| 荆州市| 镇远县| 舞钢市| 百色市| 麻栗坡县| 泊头市| 涿州市| 出国| 台湾省| 庄浪县| 綦江县| 丽水市| 台湾省| 舞阳县| 高尔夫|

最强火力+最强防守!这曼城太残暴 英超版宇宙队

2019-03-23 06:19 来源:百度健康

  最强火力+最强防守!这曼城太残暴 英超版宇宙队

  云南南部、、一带已经进入春天,最高气温将达到20℃以上,真正的“春”运,着薄外套类衣服即可。此外,相信印度人对俄海军多次通过护卫舰,发射巡航导弹打击叙叛军的战例印象深刻,毕竟要在不到2000吨的护卫舰上整合出远程打击能力,不是一件容易的事情,因此也不难理解,印军为何会在第四代护卫舰项目上与俄合作。

鸡为岁归留竹叶;犬因春到献梅花。十三座皇陵均依山而筑,分别建在东、西、北三面的山麓上,形成了体系完整、规模宏大、气势磅礴的陵寝建筑群。

  另外,开花早期如果出现明显降水和大风天气,对花期影响较小,但若在盛花期后期或落花期出现较和大风天气,可能会出现花朵一夜落光的情况。三、小寒大寒哪个更冷?字面上感觉大寒会比较冷一些,但实际上小寒比大寒要冷得多。

  上海高架限行新规将外牌晚高峰限行时间扩延至15时至20时,增加了2小时,早高峰还是维持原来的7时至10时。24日白天随着垂直扩散条件改善,京津冀等地的霾减弱消散。

任何私人及单位都不能改变假期时间,如果需要假期加班则需要给予加班费为补偿。

  2018年清明节即将到来,很多小伙伴都在考虑回老家祭祖,这也是中华名族传承了数千年的习俗,这也是国家法定的节假日,那么清明节期间,高架限行限号吗?2018清明节上海限行吗2018清明节期间,不限行也不限号,大家可以尽情的开车了!2017你那1月,网上有传言称2017年4月起,上海施行新的限行政策,称外牌车辆早上7点至晚上7点一律禁止进入中环。

  据了解,西山国家森林公园里最为著名的“西山晴雪”景观将于下周呈现在市民游客眼前。之后他们还派遣自己的战机对巴尔米拉的伊朗基地以及武器存放处进行了空袭,不过伊朗在这里不仅只有一个基地,所以或许对伊朗并不会造成太大的损伤,以色列方面还认为,或许现在伊朗已经将众多远程火箭炮运往叙方和黎巴嫩。

  春天作为一个调养身体的好季节,而春季想要养生则可以从饮食开始入手,那么春季养生保健喝什么汤好呢?春季喝养生汤的好处春季养生汤的好处多多。

  上海高架限行时间限行范围扩大。小编友情提醒,用了这种方法,你今天过愚人节,小心几天之后过清明节…2.牙膏夹心饼把夹心饼拆封,小心地拨开两片饼干,去掉原来的夹心,拿出牙膏(最好是黑人牙膏,味道不错!)挤出适量至饼中,分量随个人“饮食”习惯,最后加以黏合,尽量做得逼真像样。

  气温是影响桃花开放的主要因素之一。

  此种环流调整时,常出现大范围雨雪天气和大风降温。

  但是战争毕竟不是过家家,战场上的一个小小的意外就有可能酿成双方的直接冲突。自先上古起,腊八是用来祭祀祖先和神灵(包括门神、户神、宅神、灶神、井神)的祭祀仪式,祈求丰收和吉祥。

  

  最强火力+最强防守!这曼城太残暴 英超版宇宙队

 
责编:神话
我已授权

注册

最强火力+最强防守!这曼城太残暴 英超版宇宙队

2019-03-23 00:30:00 和讯名家  面包财经
若按照这份规划,印度成为一个“有声有色的世界大国”的梦想似乎是指日可待。

    本文首发于微信公众号:面包财经。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  十多万员工、两万多家店铺,即将以私有化从港股谢幕的昔日“鞋王”——百丽国际体量依然庞大。但在同店销售额不断下滑、员工成本却持续上涨的背景下,庞大的店铺和员工数量——这些曾经让百丽成功的因素,正压得百丽喘不过气来。

  根据要约,百丽国际私有化估值为531亿港元,不仅较其巅峰时刻的总市值减少千亿,甚至低于百丽国际十年前IPO时的总市值。

  20多年前,百丽凭借“纵向一体化”的商业模式,打通从设计、生产、物流到终端销售的整条鞋业产业链,成为中国销售量最大的女鞋零售商。10年前,香港上市,在资本推动下,终端销售网点迅速扩张,总数超过两万家,覆盖超过2000家百货公司,员工总数最高时曾一度超过12万人。

  成也萧何败也萧何。在百货业鼎盛时期,百丽国际分享行业红利,市值一度超过1500亿港元。但当百货这一业态被电商和新型购物中心所冲击,百丽也成为最大的受害者之一。

  千亿市值蒸发:百丽国际低价私有化

  根据公告信息,包括百丽执行董事于武、盛放及高瓴资本、鼎晖投资组成的联合要约人,将以每股6.3港元收购百丽所有已发行股份。如果要约达成,百丽将以估值约为531.35亿港元从港交所退市。退市之后,高瓴资本将成为百丽国际的大股东。

  尽管私有化要约价格溢价较停牌前溢价19.5%,但其实并不算高。之前,银泰商业的私有化价格,较停牌前溢价42.26%。

  2013年时,百丽国际的总市值曾一度突破1500亿港元市值相比,私有化的估值与巅峰时期相比,已经蒸发了约1000亿港元。事实上,这次私有化估值甚至不及百丽2007年上市时的市值;2007年5月底,百丽上市首日时的市值为670亿港元。

  百丽低估值背后,是其较为低迷的业绩表现。2017财年中期(截至2016年8月底),百丽收入为195.26亿,同比上涨0.86个百分点,净利润为17.32亿,同比大跌19.72%。实际上,2016财年百丽净利润已大跌了38.41%。下图为面包财经根据财报绘制的百丽国际总营收与净利润:

百丽在其私有化公告中也表示,近年来,其鞋类业务遭遇了前所未有的挑战,主要销售渠道百货商场的客流量因被电商和其它新兴零售渠道等分流而锐减,其同店销售额已经连续13个季度下跌。
  百丽在其私有化公告中也表示,近年来,其鞋类业务遭遇了前所未有的挑战,主要销售渠道百货商场的客流量因被电商和其它新兴零售渠道等分流而锐减,其同店销售额已经连续13个季度下跌。

  鞋王崛起:无百不成商的时代

  百丽国际的前身,最早可以追溯到1981年,其创始人为邓耀,现年已83岁,当时主要在香港从事鞋类贸易。

  1991年,盛百椒加盟百丽担任总经理,自此,开始了长达27年的“邓盛配”时代,并着手拓展内地零售业务。当时,由于内地零售业并没有向外资开放,港资背景的百丽无法直接在内地开设零售网点。但是通过代理模式,曲线建立了自己初步的分销系统。

  1997年,百丽国际对分销系统进行整合,推行特许经营模式,百丽的销售网络迅速扩展,主要集中在百货渠道。在内地零售市场对外资开放后,特许经营模式转变为直营模式。

  当时,中国百货业正处在高速发展的黄金时期,2006年百丽的店面数量已达到3828家,不仅成为最大的女鞋零售商,同时也成为耐克和阿迪达斯体育服装业务在中国最大的代理商。

  2006年百丽拥有中国十大女鞋类品牌的其中四个品牌,百丽旗下的百丽、天美意、思加图、他她四个品牌的市场份额就高达17.7%。

  2007年百丽在香港上市,在资本的推动下,先后收购了一系列品牌;此外,百丽店面扩张的步伐也更加迅速,到2013年时,店铺数量已经超过1.9万家;2010年到2012年,百丽每年新净增门店数量甚至超过1500家。在百货业界长期有“无百不成商”的说法。下图为面包财经根据财报绘制的百丽国际历年店面数量变化:

随着网点的增加,百丽的销售收入与利润也节节攀升,2015年时,营收超过400亿元,相当于2006年的六倍多。
  随着网点的增加,百丽的销售收入与利润也节节攀升,2015年时,营收超过400亿元,相当于2006年的六倍多。

  百丽困局:同店销售不断下滑,员工成本持续上涨

  百丽国际的迅速崛起得益于其两大法宝,一是纵向一体化,从鞋品的设计、制作、物流和终端零售,进行全流程的掌控。百丽2万家销售网点悉数为直营店,同时通过收购还拥有了庞大的生产能力。

  另一个是对百货公司鞋类楼面的横向“包场经营”,百丽通常将百货公司鞋类楼面整层租赁。消费者进入百货公司,看到十多个品牌,其实都属于百丽自有或者代理的品牌,无论在哪家店消费,都成为百丽的顾客。

  从这个意义上说,百丽其实通过这一策略,拥有了百货公司的“流量”,并将这一流量变现。一纵一横,最终使得百丽登顶鞋王宝座,但百丽的商业模式有其利亦有其弊。

  随着百货的衰落及电商快速崛起的冲击,百丽的核心优势被瞬间瓦解。2017财年第三季度(2016年9月到2016年11月),百丽鞋类业务同店销售下降了13.4%。

  持续下降的同店销售,使得百丽不得不以关店应对。2016财年,百丽鞋类零售网点净减少了366家,2017财年上半年,百丽再次关闭了378家鞋类店面,按此计算,2017年百丽几乎每天关闭两家店面。

  庞大的店面和产业掌控力背后,是数量巨大的员工,持续上涨的员工成本,成为一大负担。

  截至2016年8月底,百丽员工数为116810名,虽较2016财年底减少了2251人,但员工成本占其收入的比重已高达17.3%,而在2010年时,这一数字还仅为12.21%。

  不只是百丽,同在港股上市的鞋企,达芙妮2016年营收为65.02亿港元,同比下跌22.4%,净利润为亏损8.19亿港元,上年同期为亏损3.79亿港元。2016年达芙妮销售点减少了1030个,降幅达17.36%。租金、人工及物流费用的持续上升,给其带来了巨大的挑战。

  体量庞大的百丽在鞋类业务上的转身异常艰难,但通过代理耐克、阿迪达斯等,其运动品牌、服饰业务的收入持续上涨,2017财年中期其运动、服饰收入增长了14.9%,收入占比达到了56%。

  百丽私有化后,究竟是涅槃重生,还是就此一蹶不振?无论如何,百丽总数超过11万名的员工都要面临一场巨大的变革。或许这将成为又一个经典的案例。

  最近两年,港股私有化案例越来越多,尤其是深陷困境的产业,在衰落期往往会被大资本介入,私有化之后进行深度整合。私有化要约价格与此前的收市价格通常要有较大溢价才更利于方案推进,其中不乏获利机会,百丽较低的溢价其实是特例。

    文章来源:微信公众号面包财经

(责任编辑:张倩 HF006)
看全文
和讯网今天刊登了《千亿市值蒸发 百丽国际低价私有化11万员工命运待决 》一文,关于此事的更多报道,请在和讯财经客户端上阅读。
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

五莲县 怀集县 定兴 丽江市 丹凤县
八一镇 厦门市 君山 连江县 温州